Deniz Kahraman
İnternet Adresi: http://www.sankoanaliz.com/tr-TR/makale/abd-tahvil-piyasasi-baa-aaa-farki-daralmaya-devam-ediyor-06-05-2014.snk
ABD piyasaları
açısından bir risk iştahı göstergesi olarak, BAA notu verilen özel sektör
tahvilleri ve AAA notu verilen özel sektör tahvilleri faiz farkı izlenebilir. Kredi
derecelendirme kuruluşu, Moody's Investor Services tarafından günlük bazda
yayınlanan tahvil fiyat endeksinden yararlanılabilir. Moody's endeks kapsamına
30 yıla kadar vadeli tahvilleri almakta, tahvillerin vadesi 20 yılın altına
düştüğünde endeks kapsamından çıkarmaktadır. Endekste tahvil faizlerinin
ortalaması alınmaktadır.
Moody's
tarafından derlenen veriler günlük bazda yayınlanmaktadır.
Grafiklerde,
Moody's tarafından AAA notu verilen özel sektör tahvillerin faiziyle BAA notu
verilen özel sektör tahvil faizi farkı gösterilmiştir. Mevcut gerçekleşme ABD ekonomisine yönelik
olumlu beklentileri desteklemektedir. Özel sektör tahvillerine duyulan güvenin
arttığının göstergesi olarak değerlendirilebilir.
Olası Nedenler
1) 02.05.2014 itibariyle
BAA-AAA faiz farkı 0,61 ile, 10 yılın en düşük seviyesi 0,57'ye (2005 Şubat)
yakın seyrediyor. Söz konusu seviye Mart 2005'ten bu yana en düşük seviyeye
karşılık geliyor.
2) ABD'de 10
yıllık tahvillerin %2.56 ile 2014 yılının en düşük seviyesine gerilemesi özel
sektör tahvil piyasasını da destekliyor.
3) Fed'in çıkış
stratejisinin piyasalar tarafından bilinen gerçeklik halini alması ABD 10
yıllık faizlerinde yukarı yönlü atakların hızını kesiyor.
4) ABD'de zayıf
Enflasyon görünümü tahvillere talebi artırıyor. (1 Mayıs itibariyle açıklanan
Mart ayı Çekirdek PCE 1.21% gerçekleşti.)
"Bir diğer
yandan, 10 yıllık ortalamanın ise 1,14'e karşılık geldiği not edilebilir. Özel
sektör tahvil faiz farkında çeşitli beklentilerle birlikte ortalamaya doğru
olası bir dönüş, küresel piyasalar açısından negatif fiyatlama getirebilir."
Grafik: BAA-AAA faiz farkı 10 yıllık dönem
Grafik, BAA-AAA faiz farkı 1 yıllık dönem
Hiç yorum yok :
Yorum Gönder