ABD Tahvil Piyasasında Risk İştahı Yüksek (24.04.2014)

ABD piyasaları açısından bir risk iştahı göstergesi olarak, BAA notu verilen özel sektör tahvilleri ve AAA notu verilen özel sektör tahvilleri faiz farkı izlenebilir. Kredi derecelendirme kuruluşu, Moody's Investor Services tarafından günlük bazda yayınlanan tahvil fiyat endeksinden yararlanılabilir. Moody's endeks kapsamına 30 yıla kadar vadeli tahvilleri almakta, tahvillerin vadesi 20 yılın altına düştüğünde endeks kapsamından çıkarmaktadır. Endekste tahvil faizlerinin ortalaması alınmaktadır.

Moody's tarafından derlenen veriler günlük bazda yayınlanmaktadır.

https://research.stlouisfed.org/fred2/source?soid=1

Grafiklerde, Moody's tarafından AAA notu verilen özel sektör tahvillerin faiziyle BAA notu verilen özel sektör tahvil faizi farkı gösterilmiştir. 22.04.2014 itibariyle BAA-AAA faiz farkı 0,64 ile, 10 yılın en düşük seviyesi 0,57'ye (2005 Şubat) yakın seyrediyor.  Mevcut gerçekleşme ABD ekonomisine yönelik olumlu beklentileri desteklemektedir. Şöyle ki; yatırımcıların BAA notuna sahip bir tahvile ödedikleri fiyatla AAA notuna sahip bir tahvile ödedikleri fiyat arasındaki fark azalmaktadır. Özetle, özel sektör tahvillerine duyulan güvenin arttığının göstergesi olarak değerlendirilebilir. Bir diğer yandan, 10 yıllık ortalamanın ise 1,14'e karşılık geldiği not edilebilir. Özel sektör tahvil faiz farkında çeşitli beklentilerle birlikte ortalamaya doğru olası bir dönüş, küresel piyasalar açısından negatif fiyatlama getirebilir.

BAA-AAA faiz farkı 10 yıllık dönem

Kaynak: research.stlouisfed.org/