Fed enflasyonda yükselişten
"oldukça emin" olması ve istihdam piyasasında "daha fazla
gelişme" görmesi durumunda, verilere bağlı olarak faizleri her toplantıda
artırabilir. Bu sözlü yönlendirme nedeniyle biliyoruz ki, fiyatlama
davranışları para politikasının görünümü açısından oldukça önemli.
Artık pek çoğumuzun bildiği üzere Fed
fiyatlama davranışları açısından BEA'nın (Bureu of Economic Analysis) kişisel
tüketim harcamaları (PCE) kalemini izliyor. St. Loius Fed'den Laura E. Jackson,
Kevin L. Kliesen ve Michael T. Owyang tarafından yaratılan fiyat baskıları
göstergesi (Price Pressures Measure) ise PPM enflasyon açısından piyasa
katılımcılarına fikir verebilir. 6 Kasım 2015 tarihi itibarı ile yayınlanan
çalışma Fed izleyicilerin yeni göstergesi olabilir.
Fed 2012 yılı Ocak ayında %2 enflasyon
hedefini ortaya koyarak, enflasyon hedeflemesi yapan merkez bankaları arasına
katılmıştır. Bu hedefle de birlikte gelecekteki enflasyona ilişkin hem piyasa
bazlı (TIPS) hem anket bazlı (Michigan) beklentiler önemli olmuştur. St. Louis
Fed tarafından yaratılan PPM (Price Pressure Measure) enflasyonun gelecek 12
ayda %2.5 seviyesini aşma ihtimalini gösteriyor.
PPM teknik olarak, TÜFE (CPI ve PCE),
ÜFE, emtia fiyatları, konut ve ticari gayrimenkul fiyatları, istihdam piyasası
göstergeleri, finansal değişkenler, enflasyon beklentileri, iş ve tüketici
anketleri, yurtdışı gelişmeleri dikkate alan bir sepet olarak
değerlendirilebilir.
PPM göstergesi Ekim 2015 itibari ile
manşet PCE enflasyonunun %2,5 seviyesini 12 ay sonra aşma ihtimalini %0'a yakın
olarak değerlendiriyor. St. Louis Fed tarafından yaratılan gösterge PCE
(kişisel tüketim harcamaları) yayınlandıktan kısa bir süre sonra güncellenecek.
Fed'i izleyen piyasa katılımcıları söz konusu göstergeyi takip edebilir.
Deniz
Kahraman
Hiç yorum yok :
Yorum Gönder