Deniz Kahraman: ECB ve Enflasyon Misyonu

23 Kasım 2015 Pazartesi

ECB ve Enflasyon Misyonu

Avrupa Merkez Bankası 22 Ekim itibariyle gerçekleştirdiği para politikası kurulu toplantısında varlık alım programının Aralık'ta genişletilebileceğini ifade etmişti.  ECB hali hazırda aylık bazda 60 milyar euro tutarında parasal genişleme programını Eylül 2016'ya kadar sürdürmekte. ECB gerekmesi durumunda varlık alım programına Eylül 2016'dan sonra da devam edebilir. Varlık alım programının miktarı, vadesi ve durasyonu Aralık'ta yeniden gözden geçirebilir. ECB yönetim kurulu para politikasında ana referans olarak "manşet enflasyonu" (HICP) alıyor.


Ağustos ayından itibaren emtia fiyatlarının yeniden keskin şekilde geri çekilmesi ECB'yi adım atmaya itebilir. Grafikte 23 Kasım 2015 tarihi itibari ile açıklanan Kasım ayı Birleşik PMI verilerinin alt kalemleri gösteriliyor. Çıktı fiyatları (siyah) yakın dönemde geri çekilmeye devam ediyor. Ancak istihdam (yeşil) kalemi güçlenmeye devam ediyor. Çıktı fiyatlarının zayıf kalması enflasyon beklentileri üzerinde baskı yaratabilir. Kasım ayı Birleşik PMI rakamının beklenti (53.9) üstünde (54.4) gerçekleştiğini de not alabiliriz. ECB'nin yakın dönemde parasal genişleme sinyali vermesi beklentiler kanadını kısa dönemde "sınırlı" ölçüde desteklemiş gözüküyor.
Yararlanılan Kaynak: Bloomberg

ECB ilerleyen dönemde -0,20% olan mevduat faizini daha da indirebilir. Aylık bazda 60 milyar euro olarak sürdürülen varlık alım programını genişletebilir. Bütün bu gelişmelerle birlikte Euro Bölgesi'nde tahvillere giriş sürebilir.

22 Kasım itibari ile Financial Times'de yer alan habere göre, yatırım yapılabilir nota sahip özel sektör tahvili ihracı 2009'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Dealogic'e göre 2015 yılının tamamında Euro cinsi borçlanma aracı ihracı 249 milyar euroya yükseldi.
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/e6bc098e-8f94-11e5-a549-b89a1dfede9b.html#axzz3sJQsOFmh

ECB yönetim kurulu toplantısı 3 Aralık Perşembe günü gerçekleştirilecek. 15:30 itibari ile ECB Başkanı Mario Draghi kürsüde olacak.

Deniz Kahraman

Hiç yorum yok :

Yorum Gönder