ABD Merkez Bankası 27-28 Ekim Fed/FOMC toplantısına
ilişkin tutanakları 18 Kasım Çarşamba günü 21:00 itibari ile açıkladı.
Komite üyeleri faizlerin Aralık'ta
artırılabileceği yönünde işaret verdi. Kasım ve Aralık ayında İstihdam
piyasasında daha fazla gelişme görülmesi ve enflasyonda trendin zayıflamaması
durumunda faiz artırımı olası görülebilir. Komite üyelerinin "çoğu" (most) Ekim
ayı toplantısında Aralık ayında faizlerin artırılmasının "iyi olabileceği"
(could well be) ifadesini kullandı. Tutanak metnine giren ifade Aralık'ta
faizlerin artırılmasına kapı aralıyor.
Fed enflasyonda %2 hedefine doğru
hareketten "oldukça emin" olması ve istihdam piyasasında "daha
fazla gelişme" görmesi durumunda verilere bağlı olarak faizleri "her
toplantıda" artırabilir.
Çoğu komite üyesi mevcut ekonomik
aktiviteyi, istihdam piyasası ve enflasyon dinamiklerinin gelecek toplantıda
"daha iyi" olabileceğini ifade ediyor. Hatırlanacağı üzere Ekim ayı
toplantı metninden "uluslararası ekonomik gelişmelerin ekonomik aktiviteyi
sınırladığı" ifadesi çıkarılmıştı. Sadece söz konusu toplantı metni dahi
Aralık'ta faiz artışı seçeneğini geçerli olarak değerlendiriyor. Aynı zamanda
ilgili toplantıda "gelecek toplantıda" durumun yeniden
değerlendirilebileceğine de yer verilmişti.
Faiz vadeli kontratları (FFR) mevcut
durum itibari ile Aralık'ta faizlerin 25 baz puan artırılmasına %68 ihtimal
veriyor. Faizlerin 25 baz puandan az artırılma ihtimali içe ölçülmesi mümkün
olmayan bir adım olabilir. Hali hazırda Efektif Federal Fonlama Faizi
(Effective FFR) 0,13% seviyesindedir. Fed'in fonlama faizini 13 baz puan
artırması "sıfır" faiz artırımı anlamı da taşıyabilir. Fed üyeleri
aynı zamanda faiz artışını "kademeli" olacağına da referans vermeye
devam ediyor. Böylelikle faiz oranları "yeni normal" seviyesine ancak
kademeli olarak ulaşabilir.
Komite üyeleri 0-0.25% aralığındaki
faizleri önce artırarak, ilerleyen dönemde yaşanması muhtemel bir aşağı yönlü
riske karşı hareket alanı yaratmak isteyebilir. Bir diğer yandan varlık alım
programının yeniden başlatılması da bir diğer seçenek olarak değerlendirilebilir.
Fed eski Başkanı Bernanke görevde iken yaptığı bir basın toplantısında varlık
alım programı azaltıldığı gibi yeniden artırılabilir de ifadesini kullanmıştı.
Deniz Kahraman
Hiç yorum yok :
Yorum Gönder