Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu toplantısı sonuçları 23 Temmuz Perşembe günü açıklanıyor. TCMB en son toplantıda politika faizini sabit tutmuştu.
1) Politika Faizi: 7,50% (Önceki: 7,50%)
2) Borçlanma Faizi: 7,25% (Önceki: 7,25%)
3) Marjinal Fonlama Faizi: 10,75% (Önceki: 10,75%)
4) Piyasa Yapıcısı Bankalara Sağlanan Fonlama Faizi: 10,25% (Önceki: 10,25%)
Özet;
1) TCMB getiri eğrisini yataya yakın tutarak likidite koşullarını sıkı tutmaya devam etmektedir.
2) Temmuz'dan sonra baz etkisiyle enflasyonda yükseliş hız kazanabilir.
3) Enflasyonda Ocak - Nisan 2015 döneminde petrol ve baz etkisi dolayısıyla düşüş öngörülmekteydi. Ancak gıda fiyatlarının yüksek seyri dolayısıyla düşüş sınırlı oldu. Temmuz 2015 sonrası dönemde hem kur geçişkenliği hem baz etkisiyle enflasyon yükselebilir.
4) Haziran ayı enflasyonu Mayıs ayına (8,09%) göre gerileyerek (7,20%) gerçekleşti.
5) Enflasyonda çekirdek göstergelerdeki iyileşme hız kesiyor. Söz konusu gerçekleşmede kur kaynaklı geçişkenlik etkili olarak değerlendirilebilir.
6) Temmuz ayı Beklenti Anketi'nde üç ay sonrası için faiz artırımı beklentisi bulunmaktadır.
7) Fed'in ilk faiz artışına 2015 yılı içinde başlayacağı yönünde düşünceler risk iştahını zayıflatıyor. Çin ekonomisinin hız kesmesiyle birlikte emtia fiyatlarının keskin şekilde düşüşü fiyatlama davranışlarını olumsuz etkileyebilir.
8) Küresel piyasalarda yaşanan gelişmeler ve kur gelişmelerinin de etkisiyle TCMB faizleri sabit tutmaya devam edebilir.
10) Faiz koridorunun ilerleyen dönemde dengeleyici yönde kullanılması amacıyla "faiz koridorunun üst bandında" artırımına gidilebilir.
Enflasyonda Belirgin İyileşme Tanımı
30 Nisan tarihinde 2015 yılına ilişkin "ikinci" enflasyon raporu yayınlandı. 2015 yıl sonu için enflasyon tahmini orta nokta %6,8 olmak üzere (%5,6-8,0) tahmin edildi. Belirgin iyileşme tanımı, enflasyonda çekirdek göstergelerin (H ve I) %5 altında bir kaç ay gerçekleşmesine karşılık geliyor.
Enflasyon Beklentileri
Temmuz ayı itibariyle açıklanan TCMB beklenti anketi, piyasa katılımcılarının enflasyon beklentilerinin yüksek kalmaya devam ettiğini gösteriyor. TCMB enflasyon beklentileri açısından "12 ay sonrası" beklentileri referans alıyor. Söz konusu beklentinin de yükselmesi faiz artırımı yönünde beklentileri güçlendirebilir.
Deniz KAHRAMAN
Hiç yorum yok :
Yorum Gönder